Bối cảnh của bộ phim xảy ra vào thời chiến quốc, nước Châu bị quân thổ phỉ xâm lược liên miên tại vùng biên giới. Cuộc chiến đang đến hồi cam go nhất thì quốc vương băng hà nhưng không phải hi sinh trên chiến trường mà vì một âm mưu soán ngôi hèn hạ. Trước khi qua đời, ông trao binh quyền lại cho Mộ Dung Tuyết Hổ (Chung Tử Đơn), vị mãnh tướng thân cận nhất. Điều này đã gây căm phẫn cho cháu của hoàng thượng là Hồ Bá, người bấy lâu nay vẫn nuôi dã tâm lên ngôi hoàng đế.

Hiểu được dụng ý sâu xa bên trong, Tuyết Hổ một lòng cúc cung tận tụy giúp đỡ Yến Phi công chúa (Trần Tuệ Lâm), người con gái duy nhất của tiên hoàng, trở thành vị nữ đại vương đầu tiên.

Để làm yên lòng quần thần, mang lại âm nó hạnh phúc cho bá tánh, và cũng để chống lại kẻ thù bên ngoài đang lăm le xâm lấn, Yến Phi phải chứng tỏ mình xứng đáng với ngôi vị đại vương. Nhưng với dã tâm rất lớn, Hồ Bá bầy mọi mưu kế để hãm hại các vị đại thần, thậm chí là ám sát cả công chúa. Bộ phim có phần mở đầu khá hấp dẫn, kịch tính được đẩy lên cao, hứa hẹn sẽ có nhiều điều thú vị diễn ra tiếp theo.

Gần giống với tư tưởng trong các tác phẩm võ hiệp của nhà văn Kim Dung, các nhân vật chính thường mang những trách nhiệm nặng nề nhưng lại luôn mơ đến một cuộc sống tự do tự tại, xa rời chốn giang hồ thị phi, bỏ lại sau lưng giang sơn, phú quý. Công chúa Yến Phi nhận ra điều đó khi cô trải qua những ngày thật sự hạnh phúc, không một chút lo âu, không một gánh nặng trên vai, bên cạnh Đoạn Lan Tuyết (Lê Minh), một ẩn sĩ trong rừng sâu. Cô được anh cứu sống sau cuộc truy sát của một nhóm thích khách bí ẩn.
 
Trường đoạn này được mô tả khá dài dòng và lãng mạn hoá quá mức, làm cho nhịp độ của bộ phim bị trùng hẳn xuống. Nhiều chi tiết "sến" không ăn nhập với toàn bộ nội dung phim như cảnh Yến Phi và Lan Tuyết đi lấy mật ong chỉ khiến khán giả tưởng như đang xem một tác phẩm cổ trang tình cảm lãng mạn. Không phủ nhận một điều quay phim rất đẹp, với cánh rừng xanh ngắt, cảnh hai người cưỡi ngựa trên cánh đồng cỏ vàng bát ngát. Nhưng thật là vô nghĩa nếu như đạo diễn Trần Tiểu Đông không biết tiết chế.

Trở về kinh thành, được sự giúp sức của Tuyết Hổ, cô đáng tan giặc ngoại xâm, mang lại hoà bình cho đất nước. Yến Phi công chúa chính thức lên ngôi hoàng đế. Những ngày tháng sống ẩn dật bên cạnh Đoạn Lan Tuyết vẫn ám ảnh tâm trí cô. Thế giới trong mơ trước kia đã khiến Yến Phi bỏ lại giang sơn, mặc cho những tranh chấp ngày càng lớn trong nội bộ triều đình. Hành động bột phát, mang đầy cảm tính của người phụ nữ và có phần vô trách nhiệm với tiên vương, với đất nước, với cả với những người đã hết lòng phò tá cô, vô tình đã mang lại hậu quả bi thảm mà ít ai nghĩ tới.